ТЕМА 3 ИНВЕСТИЦИИ В АКЦИИ ПУБЛИЧНЫХ КОРПОРАЦИЙ
Обыкновенные и привилегированные акции как объект инвестирования
Виды дивидендов
Модели оценки стоимости акций
Модели дисконтирования дивидендов (DDM) см. методичку по выполнению курсовой работы стр.26-32
Модели оценки, базирующиеся на коэффициентном анализе1.
1.Обыкновенные и привилегированные акции как объект инвестирования
Обыкновенная акция представляет собой право на совладение корпорацией. Обыкновенные акции оплачиваются по остаточному принципу в том смысле, что держатели обыкновенных акций могут получить какие-то платежи только после того, как сделаны выплаты кредиторам и держателям привилегированных акций.
Федеральным законом «Об акционерных обществах» от 26.12.95 №208-ФЗ (с изм. и дополн.) предусматривается выпуск одного или нескольких типов привилегированных акций:
кумулятивных, выпущенных с условием, что не выплаченные на них дивиденды накапливаются и будут выплачены до того, как получат дивиденды держатели обычных акций;
конвертируемых, которые можно обменять на другие ценные бумаги (облигации и обычные акции) с учетом условий конверсионной привилегии. Условия конверсии предусматривают период обмена, пропорциональность и курс обмена.
Характер различий их инвестиционных качеств представлен в табл.1 И.А.Бланк Основы инвестиционного менеджмента, 2 т., раздел5, с.25-27