ДОПОВІДЬ
Інтенсивність інвестиційного процесу в країні безпосередньо визначається обсягами інвестиційних ресурсів, що надходять з тих чи інших джерел фінансування інвестицій. На теперішній час існує можливість використання з метою фінансування інвестиційних проектів широкого спектру різноманітних джерел грошових засобів, до яких, зокрема, відносяться прибуток підприємств, амортизаційний фонд, банківський кредит, емісія акцій, облігації та інших видів цінних паперів тощо. Кожному з цих джерел є притаманними певні позитивні властивості та недоліки, які підприємство повинно враховувати при розробці програми фінансування своєї інвестиційної діяльності. Враховуючи сказане, метою даної магістерської роботи було дослідження теоретико-методологічних засад фінансового забезпечення інвестиційної діяльності підприємства та розробка науково обґрунтованої стратегії фінансування його розвитку.
Слід відзначити, що складання плану фінансування інвестиційної діяльності підприємства потрібно здійснювати у певній послідовності. Схему такої послідовності наведено на плакаті 1.
Об’єктом дослідження у даній роботі було відкрите акціонерне товариство “АТП – 14260”. У роботі було здійснено докладний аналіз його фінансового стану та фінансово-інвестиційної діяльності. Окремі результати проведеного аналізу подано на плакатах.
Зокрема, як випливає з даних, поданих на плакаті 2, протягом 2007 року вартість майна даного підприємства зменшилась на 223 тис. грн. При цьому необоротні активи зменшились на 561,3 тис. грн., а оборотні активи підвищились на 338,3 тис. грн. При цьому рівень ліквідності та платоспроможності даного підприємства є достатньо високим: за більшістю показників станом на 1 січня 2008 року їх значення були вищими за нормативні.
На плакаті 3 подано показники ділової активності, прибутковості та фінансової стійкості підприємства. Як свідчать наведені дані, рівень ділової активності та прибутковості підприємства протягом 2007 року зріз за усіма показниками. При цьому рентабельність основних засобів у 2007 році становила 34%, що є достатньо високим значенням показника прибутковості основного капіталу в сучасних умовах розвитку економіки України і дає підстави вважати, що проект розширення виробничого потенціалу АТП буде достатньо прибутковим. З іншого боку, достатньо високий ступінь фінансової стійкості даного підприємства, про що свідчать дані другої таблиці на плакаті 3, дозволяє стверджувати, що воно здатне залучати фінансові ресурси із зовнішніх джерел, зокрема банківський кредит.
Отже, підприємство, що досліджувалося, характеризується достатньо високим рівнем його інвестиційного потенціалу. У роботі було обчислено рівень цього потенціалу з використанням різних методичних підходів, зокрема шляхом експертного опитування, застосуванням апарату кореляційно-регресійного аналізу та побудови оптимізаційної моделі. Відповідні результати наведено на плакатах 4 та 5. При цьому раціональна величина інвестицій, які доцільно вкласти у розвиток даного автотранспортного підприємства, згідно проведених розрахунків становить біля 3500 тис. грн.
У роботі розглядалося також питання вибору найкращого джерела фінансування проекту розвитку АТП.
На плакаті 6 наведено показники оцінки ефективності використання банківського кредиту для фінансування інвестиційного проекту розвитку ВАТ “АТП-14260”. Як випливає з результатів обчислення за критерієм чистої теперішньої вартості використання банківського кредиту є більш привабливим джерелом інвестування проекту розвитку підприємства, ніж реінвестування власного прибутку, якщо орієнтуватись на усереднену або оптимістичну оцінку сподіваного прибутку, і менш привабливим якщо орієнтуватись на песимістичну оцінку сподіваного прибутку.
Як випливає з даних, наведених на плакаті 7, випуск акцій для фінансування інвестиційного проекту розвитку ВАТ “АТП-14260” є ефективним, так як забезпечує теперішнім акціонерам певну величину емісійної премії (біля 4-5% від початкового прибутку). Однак емісія акцій є менш вигідним способом залучення коштів ніж реінвестування власного прибутку, тобто якщо проаналізувати ці два способи фінансування проекту, то за даних умов реінвестування прибутку є більш доцільним джерелом залучення коштів ніж емісія акцій.
У роботі було визначено оптимальну структуру джерел фінансування проекту розвитку підприємства. Проведені розрахунки, що базувались на даних, які наведені на плакаті 7, показали, що оптимальна структура джерел інвестування розвитку ВАТ “АТП-14260” відповідає фінансуванню інвестиційного проекту на 50% за рахунок коштів від емісії акцій та на 50% за рахунок банківського кредиту. За такої структури джерел інвестування розвитку підприємства досягається найкраще з точки зору акціонерів підприємства співвідношення між доходністю і ризикованістю інвестиційної діяльності.
Внаслідок реалізації запропонованих у даній роботі заходів покращаться фінансові результати діяльності АТП, зокрема, як випливає з даних другої таблиці на плакаті 8, зросте його прибуток та рентабельність.